产品推广策略分析 【发现好产品】“固收+”投资策略解析，学习缓解投资“蕉绿”的正确姿势
专业出黑
“固收+”产品一直都被认可有获利增益的效果，但2022年“固收+”产品收益欠佳，现在该如何配置，“固收+”怎么选。
首先我们怎么看待“固收+”产品，为什么需要配置“固收+”产品。
2023“固收+”产品
“固收+”的本质，是将债券、股票、可转债、股指期货等不同类型的资产放到一个产品中，在控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争实现资产的长期稳健增值。
简单来说，“固收+”策略是一种简单有效的资产配置方法，既有固定收益类资产的稳健特性，又能像权益类产品那样拥有一定的收益弹性。
虽然不能保证每天都有正收益，但长期下来，在市场中却能实现“进可攻退可守”的效果。
震荡市中产品表现
2022年属于一个震荡下跌的局面，而同样震荡的局面，我们回顾来看， 2015-2016、2018-2019以及2021-2022年均出现震荡下跌的态势，市场代表性核心指数沪深300在这些时间里跌幅都有将近20-40%。
那我们此时以中长期纯债型基金指数代表债券产品、混合型二级债基指数代表“固收+”产品来进行对比，会发现“固收+”产品在第一阶段表现为先跌，后再小幅上涨，在这个阶段中我们在2015年发行的睿远平衡和稳健系列，直至2018年产品到期平均收益率4.6%；
第二阶段小幅下跌，跌幅也仅有1%，我们从2018年下旬至2020年期间发行睿远平衡、卓远年开系列，当持有1-3年或开放后产品收益率可达5%-6%；
到了第三阶段也就是2021年-2022年下跌了5%。
以上三个阶段的结果实际是有达到“固收+”的资产配置效果。
首先“固收+”产品相较于权益类产品在市场震荡下跌时更能体现出明显的控制效果，因为其带有债券产品自有的稳健本质特征，比如2021年进入开放期的卓远年开产品，2022年到期投资业绩中位数0.87%。
同时当机会来的时候比债券产品表现出较好的收益弹性，在2022年11月遭受的债市大幅调整，持续近1个半月后。
直到2023年1月6日，多款卓远、睿远稳进系列等“固收+”产品在两周的时间里，表现出较快的修复节奏，目前基本修复至11月末的水平，并且所有产品在近个运作周期的业绩全部回正。
所以我们应该正确看待“固收+”产品，在市场整体上涨的时候应该和债比，下跌的时候和股比。
注：数据来源WIND，统计截至2022/12/27
我们正确看待了“固收+”后，再来看怎么选。今天通过我们《发现好产品》栏目给大家送出解决投资“蕉绿”的正确姿势，体验“红利+低波动”神奇化学反应。
让我们看看负责该产品固收和权益板块投资的两位投资经理是如何做到1+1＞2的优异组投效果。
今年市场即将开启，他们有什么观点，投资策略会出什么招数。让我们赶快来了解下吧。
张英
对话投资经理
王啸
对话投资经理
产品推荐
招银理财招睿睿远稳进
价值精选一年持有增强型固收类理财计划
产品代码：
发行时间为2022年7月12日。产品主要以债券投资为主，权益投资比例按约定不超过产品总资产的20%，截至2023年1月19日，产品累计净值1.0136元/份，成立以来总回报1.36%，年化收益率约2.62%，风险指标上，成立以来最大回撤未超过1%，夏普值1.03。
从产品底层资产结构来看（注：不含税费等成本），债券资产区间年化收益率约1.7%，从成立以来一直承担着为提供产品“安全垫”的角色，尤其在面临2022年10月股市二次探底的时候，通过债券提供的正贡献，在一定程度上对冲了股市暂时亏损的风险。
权益资产区间年化收益率约12%，投资策略以价值投资、均衡配置为主，选择具有防御属性的“低估值+高股息”作为基础盘。
尤其在个股分布上，认为港股中的国企具有价值重估的趋势，该类公司治理结构良好、现金流充裕、盈利模式可期。
由此选出的个股形成投资底仓，并且具有相对稳定的股息分红特点，从而为产品构建一定的安全边际。
风险提示
市场观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。本材料由招银理财有限责任公司（简称招银理财）制作并提供。本产品投资管理机构为招银理财，代理销售机构以产品说明书或产品公告披露为准，代理销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品通过代理销售机构渠道销售，产品评级应当以代理销售机构最终披露的评级结果为准，该评级结果与说明书约定不一致的，代理销售机构应当采用对应较高风险等级的评级结果并予以披露，其他一切产品要素和交易规则均以产品说明书等法律文件为准。产品的业绩比较基准是指招银理财综合考虑市场环境、产品性质、投资策略、过往表现等因素，对理财产品设置的投资目标和相关解释说明。业绩比较基准不是预期收益率，不代表本产品的未来表现和实际收益，或投资管理人对本产品进行的收益承诺。绝对收益为一种投资风格策略定位，并不代表产品可以绝对获取收益，不代表产品保本保收益。理财产品过往业绩不代表未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。
